近日，抖音集团副总裁李亮就网络上流传的"字节跳动是恒生指数最大空头"言论进行了系统回应，指出这一观点"荒谬、毫无逻辑"，并从时间顺序、市场因素和竞争关系等多个维度进行了澄清。
问题的症结在于时间错位。
李亮指出，恒生指数的本轮调整始于2025年10月，当时指数触及阶段高点后开启回调并持续至今。
而字节跳动发布新一代视频创作模型Sora 2.0是在春节前夕，时间上明显滞后。
这一事实表明，将指数下跌与该模型发布挂钩缺乏基本的逻辑支撑。
从市场影响因素看，股市波动是多重力量共同作用的结果。
李亮强调，最近一轮全球股市下跌的主要驱动力是美联储降息预期的剧烈反转，导致全球流动性收紧。
这一现象不仅体现在恒生指数上，纳斯达克、比特币等全球主要资产也同步承压。
若将恒生指数下跌简单归因于字节跳动，则难以解释为何美国科技股和数字货币也出现同步下行。
此外，恒生指数成分股在三季度因参与补贴竞争而出现巨额亏损或利润大幅下滑，这也对指数形成了实质性压力。
从产业竞争的角度分析，李亮认为将企业创新与市场波动对立起来是一种误读。
他指出，虽然部分恒生指数个股的下跌可能与新模型推出有关，但同时恒生指数中的算力领域权重股也可能因中国出现更优秀的模型而逆势上涨。
大模型领域的创新与竞争最终会推动整个AI产业的发展，参与竞争的企业也会在相互激励中实现成长。
这种良性竞争机制是市场健康运行的基础。
李亮进一步指出，将字节与阿里、腾讯、美团等企业的竞争作为"空头论"的论据同样站不住脚。
企业竞争由来已久，正是在竞争中市场和企业才得以繁荣发展。
没有竞争的市场只会走向衰退。
对于大量营销账号有组织地炒作这一谣言的现象，李亮表示这是在"将时间上的巧合诡辩为因果关系"，实质是想挑拨企业间的关系，将多因素造成的指数波动归罪于企业推出的有竞争力产品，这种做法"很荒唐也很恶意"。
市场运行有其内在逻辑，指数涨跌更是多因素共同作用的结果。
面对信息噪声与情绪化叙事，理性的价值在于回到事实、回到数据、回到基本面。
对企业而言，持续以创新回应竞争；对市场而言，以规则与专业守护透明；对公众而言，提高辨识能力、拒绝以偏概全，才能共同构建更稳健、更可信的科技创新与资本市场生态。