美伊战争会让黄金牛市彻底崩盘？瑞银（UBS）贵金属策略师Joni Teves给这个问题打上了问号，她直言不讳地指出，黄金这一波涨势恐怕到了尽头。就在3月31日这天，Teves接受采访时谈到了她的担忧。目前市场都在押注美联储今年不会动手，这种预期直接给了金价一记闷棍。她分析道，黄金跟美联储的利率周期走得很一致，照这样下去，今年年底金价就会掉头向下，未来几年更是得跌。 咱们来看看数据说话。在以色列和美国决定动手前一天，CME的美联储观察工具显示，到12月的政策会议前维持利率不变的可能性只有4%。但等到战争打响，这一切全乱套了。油价像坐了火箭一样往上蹿，大家都慌了神，生怕美联储会被迫加息。不过好在美联储主席鲍威尔出来灭火了。他在周一表示，在美以对伊朗打仗带来的能源冲击面前，央行还是倾向于按兵不动，甚至会暂时“忽略”这一冲击的影响。 就算这样，市场对今年美联储到底会不会动还是抱有希望的。只要大家还觉得今年不会变盘，那黄金想大涨就很难。这就是为什么瑞银现在的说法比较悲观：黄金上涨的势头到了年底前肯定会减弱，未来几年更是跌跌不休。截止发稿时看金价也差不多跌到了每盎司4600美元左右的水平，跟1月底创下的近5600美元的峰值比起来差远了。 过去一个月跌了15%，比起两个多月前的历史高点更是足足跌了20%。不过Teves还是给了个好消息：瑞银目前设定的年底目标价还在5600美元左右。她解释说这是因为大家都想通过买贵金属来给投资组合凑个数。只要这个趋势还在，金价肯定还会被推着往上走。“我们认为整体来看市场对黄金的投资还不够多。”Teves补充说，“现在的不确定性只会让大家更想把钱投到不同的地方去避险。” 瑞银团队的基本判断是：等到市场调整一段时间后，随着大家买黄金的力度加大，年底可能还会创下新高。“但中东冲突没完没了地打下去肯定会影响大局。”她说，“这也会反过来改变宏观经济的前景和政策预期。”至于现在要不要进场抄底？Teves觉得现在这个价格附近是个机会：“只要再有回调肯定会吸引很多人上车。”