在踏入公募行业24年的当口，这位百亿基金经理把手中的活儿卸下来了。广发基金在3月12日晚上发了个公告，说傅友兴不干了，并且把他管的产品全都扔给别人。接下来广发稳健增长基金由周智硕接手，广发睿阳三年定开基金则由王瑞冬来管理。这两位接手的人其实早就开始跟着傅友兴一起干活了，已经提前干了五个月。他们都特别在意股票组合的估值管理，喜欢在好几个赛道里挑个股来组成一个多元的重仓组合，就是为了不让业绩太依赖某一个行业。 这位老资格的基金经理走了以后，公募圈里新老交替的事儿就没停过。广发基金宣布傅友兴离职，同时也卸任了两只产品的管理职务。他是那个在公募行当里为数不多干满了20年的老人，投研的活儿累计做了24年。早在2002年2月他就进了天同基金公司（也就是后来的万家基金）当研究员，后来又去了广发基金做研究部的总经理、权益投资一部的副总经理。从2013年开始他自己管产品了，离职前手里管着的钱加起来超过了一百亿。 记者查了一下发现，傅友兴手里管得最久的一只基金是广发稳健增长，他已经连续带了11年多了。这只基金是在2004年成立的股债平衡型基金。多亏了傅友兴和其他历任经理的主动管理，到了2026年3月11日为止，它的总回报达到了1271.15%，比业绩比较基准高出了953.19%，年化回报是12.86%，波动率控制在17.87%左右。 傅友兴走了之后，大家最关心的就是接下来谁来接手。广发基金在2025年8月28日就让周智硕开始跟着傅友兴一起管广发稳健增长；到了2025年11月5日也让王瑞冬跟着一起管广发睿阳三年定开。在这期间，这两只基金的风险和投资风格都没变过。按公告说的，以后广发稳健增长就交给周智硕一个人管了。 资料显示周智硕在证券圈干了16年多，在公募公司做投资经理也有7年的经验了。他的炒股理念主要看个股的风险收益比和风险剩余这两个指标，坚持从下往上挑股票，每一笔交易都得仔细算算可能给组合带来的损失。 王瑞冬干这一行也有13.5年了，在广发基金待了超过10年。他选股和管组合受傅友兴影响比较深。他也是个经验丰富、脑子活泛的中生代经理，风格挺稳健的。 从共管那段时间的情况来看，这两只产品表现都挺稳的，这给接下来的交接打下了好基础。对于以后咋选股布局，新来的两位都有一套老练的稳健策略。他们强调要去挖2026年的阿尔法机会（也就是超额收益），还想通过估值管理来减少组合的波动。 周智硕认为好公司才能穿越周期持续赚钱，估值保护是稳健的基础。以后他会更注重基本面研究和市场跟踪，找那些量、价、利润率都超预期的公司来买。 王瑞冬的持仓偏好也挺有意思的。他觉得投资不能老盯着一个赛道不放得把重仓的品种搞多样化一些，涉及矿业、互联网、消费、军工、创新药、电力这些行业都要去碰。这样做就把净值回撤的风险给降下来了。 看他在2025年12月底的持仓信息就知道了：腾讯控股、匠心家居、阳光电源、广东宏大、洛阳钼业、科伦博泰生物、东方电缆、三生制药这些都被他买进去了。 他管的广发平衡精选今年收益率已经到了15%，广发均衡价值今年也涨了12%以上；近一年和近三年的收益率分别是50%和18%。 拿创新药这个赛道来说吧，王瑞冬也研究得挺透的。他觉得中国创新药走向国际是个公认的趋势过去一年合作的金额和授权的案子数都创新高了。不过创新药这东西兑现周期长、研发风险高、估值假设多、现金流不太规则等等这些毛病也得防着点儿。 面对这种波动基金投资就得少买点小公司的票子多留点仓位在大公司上面通过多配置高胜率的资产来把波动压下去。 他觉得2026年买股票得下功夫研究个股想要稳稳的超额收益就得看公司有没有竞争优势比如品牌、专利、规模效应这些东西通过深入研究来挖掘内在价值所以他组货的策略主要就是挖阿尔法（超额收益）的原因就是因为竞争优势变化慢研究和操作的空间大；顺便再参与点贝塔品种（跟着大盘走的），再配合估值管理来把波动控制住。 责编：杨喻程 排版：汪云鹏 校对：陶谦