近日，天际新能源科技股份有限公司公告称，公司及有关责任人收到广东证监局出具的行政监管措施决定书及警示函，同时公司及相关当事人收到深圳证券交易所监管函；监管核查认为，公司商誉减值测试、财务核算及信息披露诸上存多项不规范情形，导致相关年度报告披露的部分财务信息不准确。监管部门据此对公司采取责令改正措施，并向董事长兼总经理吴锡盾、财务总监杨志轩、董事会秘书郑文龙出具警示函；交易所同步发出监管函，要求公司及相关人员重视并落实整改。 问题主要集中在三上：一是商誉减值测试的基础数据与关键假设不够审慎，影响减值评估结果的可靠性；二是部分费用计提与财务核算不够恰当，导致利润等关键指标失真；三是向非关联方提供财务资助时，未按规定履行审议程序与信息披露义务，暴露出公司治理与合规管理薄弱。 从核查情况看，2023年度公司对子公司新泰材料开展商誉减值测试过程中，存预测与测算依据不足等问题：其一，对资产组在2028年及永续期的销量增长率预测缺乏充分论证，未形成支撑其增速高于行业研究报告的合理依据；其二，对2024年印花税发生额的预测范围不完整，未覆盖除销售及运输环节外的相关印花税；其三，对未来生产材料成本预测的支撑材料不足，未能获取合理采购价格作为关键输入。上述因素削弱了商誉减值测试的客观性与可验证性，并影响2023年度相关财务信息披露的准确性。 2024年度公司对子公司誉翔贸易商誉减值测试中，监管指出其折现参数选取与实际不够匹配：公司未采用资产组实际平均贷款利率或更接近的一年期贷款市场报价利率作为债务成本，而选取五年期贷款市场报价利率3.6%，导致当期相关财务信息披露不准确。业内人士指出，减值测试对折现率、增长率及成本费用等关键假设高度敏感，参数若偏离经营现实，可能导致资产价值评估与风险反映出现偏差。 除减值测试外，监管还关注到公司在薪酬计提上存不当情形。调查显示，2023年9月至2024年12月期间，公司及子公司新特化工未对销售人员及管理人员薪酬进行恰当计提，影响2023年度、2024年度报告财务信息的准确性。薪酬费用计提是权责发生制核算的基础环节，跨期确认不准确不仅影响当期损益，也可能误导外界对经营质量的判断。 在公司治理与信息披露上，监管还指出公司2023年9月至2025年8月期间向非关联方提供财务资助，未按规定履行必要的审议程序和披露义务。市场分析认为，财务资助通常涉及资金安全、内部控制与投资者知情权等要求，程序缺失会放大潜在风险，并引发市场对资金使用合规性与内控有效性的关注。 原因分析上，上述问题反映出部分上市公司在并购形成商誉后的持续管理能力不足，对减值测试关键假设的论证、证据留存及一致性控制不到位；同时，在业务扩张以及人员、组织调整过程中，费用计提、资助审批等基础财务与治理流程也可能出现衔接不畅。随着监管对年报质量、减值测试审慎性及资金往来透明度要求提高，内控薄弱环节更容易在年报披露与监管核查中集中暴露。 影响上，首先是信息披露可信度与市场预期管理。财务信息不准确会影响投资者对企业盈利能力、资产质量和风险水平的判断，进而影响估值与融资环境。其次是合规成本与整改压力上升。责令改正以及警示函、监管函的出具，意味着公司需要在限定期限内完成核查、纠正与制度完善，并强化董监高责任落实。再次是对行业公司治理的提示效应。新能源材料行业周期波动较大，企业在景气阶段扩张、在价格下行阶段更易触发减值与业绩承压，如何以更高质量的信息披露稳定市场预期，成为行业共同课题。 对策层面，监管要求公司落实整改：完善商誉减值测试流程与证据链，确保关键假设可论证、可追溯、可复核；强化费用计提与跨期核算的内部控制，建立业务、人力、财务联动的标准化计提机制；规范财务资助等资金事项的审议程序与披露管理，提升董事会及管理层对合规边界的识别与执行能力。业内建议，公司可引入更审慎的压力测试与敏感性分析，为增长率、折现率、成本费用等关键参数设定“合理区间”，并在信息披露中提高透明度，增强投资者理解。 值得关注的是，在监管函件披露同日，公司同步发布业绩预告称预计2025年实现扭亏为盈：归属上市公司股东净利润预计为7000万元至1.05亿元，上年同期亏损13.61亿元；扣除非经常性损益后净利润预计为6000万元至9000万元，上年同期亏损13.73亿元；基本每股收益预计0.14元/股至0.21元/股。公司将业绩改善主要归因于新能源汽车与储能市场需求增长，以及六氟磷酸锂产品在2025年第四季度销售价格回升，带动季度盈利并扭转前三季度亏损。市场人士指出，业绩回暖有助于改善现金流和经营预期，但能否形成可持续盈利仍需观察价格走势、供需格局，以及企业成本控制与客户结构稳定性。 前景判断上，随着资本市场对财务真实性、准确性与完整性的要求持续提高，上市公司需在“经营改善”和“披露质量”两条线同时发力。对天际股份而言，短期看，合规整改与年报质量提升将成为稳定市场信心的重要抓手；中长期看，新能源材料行业仍处于技术迭代与竞争加剧阶段，企业需要以更稳健的治理机制、更透明的信息披露和更可持续的盈利模式，应对周期波动与监管趋严的双重压力。
天际股份此次监管事件具有一定代表性。它提醒上市公司，财务信息披露是否规范，既关系到投资者知情权与保护，也直接体现公司治理与管理能力。在新能源产业快速发展、竞争加剧的环境下，企业更需要夯实财务管理基础，确保会计信息真实、准确、完整。同时，监管部门的及时纠偏与督促，有助于推动上市公司完善内部控制体系，提升资本市场信息质量。天际股份也需以此为契机，梳理并补齐财务管理与治理流程中的薄弱环节，继续提升信息披露质量，为投资者和市场参与者提供更可靠的财务信息。