问题——全球经济仍存不确定性的背景下，企业投资意愿能否持续回暖、科技板块估值能否得到基本面支撑，成为市场关注的焦点。富达国际2026年分析师调查显示，新一轮人工智能有关投入正带动企业信心回升。该机构覆盖信息科技领域的分析师普遍认为，当前行业尚未出现明显“高估”信号；同时，预计未来一年企业投资信心将更提升的分析师占比回升至接近历史高位，显示市场对科技投入的预期正由“谨慎观望”转向“重新定价”。 原因——调查所反映的信心改善，主要来自人工智能及配套基础设施投入的持续扩张。分析师普遍判断，全球经济正在经历近年规模较大的投资周期之一，推动力不仅来自算法与应用层的扩展，更来自算力、数据中心、网络设备与电力等基础设施的系统性建设。富达国际分析师及基金经理蔡腾仑表示，超大规模云服务商上调资本开支且高于市场预期，这个变化可能产生“由点及面”的外溢效应，带动人工智能基础设施供应商及其上游环节的订单与盈利预期。调查同时提示，尽管市场仍在讨论本轮热潮能否持续、长期盈利能否被验证，但对“估值与基本面背离”的担忧正在降温，反映投资逻辑正从概念驱动转向业绩与产能兑现。 影响——从行业层面看，信心回升正在向外扩散。调查显示，约81%的信息技术企业管理层对未来一年持“较为或显著更有信心”的态度；原材料行业这一比例达到65%，反映基础设施建设对上游资源品与制造环节的带动。同时，人工智能的颠覆性预期也在重塑科技板块内部结构。市场对软件行业的重新评估尤为明显：自2025年底起——部分软件公司遭遇持续抛压——投资者担心“软件即服务”等产品可能被新一代智能工具替代。不过，富达国际部分分析师认为相关调整可能存在过度反应，市场对“被替代风险”的定价偏激，忽视了软件企业通过嵌入智能能力、重构产品形态与商业模式实现再增长的可能。换言之，技术演进未必是简单“替代”，更可能是“重组”与“升级”，行业分化或将取代单边上涨或下跌。 对策——调查也从企业经营层面给出了更可观察的落地迹象。近九成科技行业分析师表示，其覆盖企业已因应用人工智能而提升生产力，说明投入开始向效率提升与成本改善传导。在应用场景上，金融业可借助人工智能更高效评估客户信贷状况、加速反洗钱审查；工业领域则可用于优化货运代理定价算法、分析地质数据以辅助能源企业勘探等。面对新一轮技术扩散，企业层面的关键于：一是围绕核心业务建立可量化的投入产出指标，避免“为技术而技术”；二是加快数据治理、合规与安全体系建设，确保技术应用可持续；三是同步调整组织流程与人才结构，让智能工具真正嵌入研发、运营、营销与风控等环节。对投资者而言，需要把关注点从短期情绪转向产业链订单、资本开支节奏与盈利兑现能力，重点识别受益于基础设施投入与应用渗透的环节，以及在产品化与商业化上路径清晰的企业。 前景——从中期看，资本开支上行与应用渗透加快，可能继续支撑产业链景气度，但波动仍将伴随。调查所呈现的“基本面支撑增强”并不意味着风险消退：一上，投资周期越大，产业链对供给能力、能源与成本约束越敏感，阶段性瓶颈与价格波动的概率也更高；另一方面，商业模式的验证需要时间，尤其是软件与平台企业如何在新生态中建立收费逻辑、维持客户黏性，仍将影响估值。总体而言，人工智能带来的增量机会更可能以“结构性分化”的方式展开：基础设施与上游受益于相对确定的投资需求，应用层则取决于场景深度与变现能力，行业竞争也将从“功能竞争”转向“数据、算力、生态与合规”的综合竞争。
当技术创新从实验室走向产业一线，带来的不仅是效率提升，也在改变市场对增长与价值的判断方式；这份报告呈现的不只是资金流向的调整，也折射出全球经济新旧动能转换的内在逻辑。在智能技术重塑产业版图的过程中，如何在投资热度与产业基础之间取得平衡，将成为衡量市场成熟度的重要标尺。（完）