今年二月全球海运煤炭运量跌了不止1%，中国的进口量更是锐减了10%，印尼的出口量也一下子少了13%。虽然市场原本觉得今年煤炭需求会因为中国买的少而变弱，但海湾那边打起来之后油气供应受限，反而把煤炭需求托住了。 看一下Signal Ocean的数据，2月中国从海路运进来的煤有2500万吨，比去年少了10%，导致全世界的海运量总体降了1%。不过有些地方情况不一样，像印度2月运进来的煤就涨了快9%，达到了1900万吨。这是因为印度想多炼钢，钢铁工业用煤多了。印度本来打算今年粗钢产量要多9%，这就逼着冶金和发电要用更多的煤。而且到了4到6月夏天用电高峰的时候，印度还会提前多买点煤备用。 至于今年海运煤炭贸易的前景嘛，中国进口一直往下掉是个大问题。毕竟中国占了全球总量的近30%，而且越来越多的用电都靠可再生能源了。不过海湾那边的战事没准能把这局面给翻过来。霍尔木兹海峡要是断了，油气价格肯定会大涨。在亚洲那些对价格敏感的国家看来，多买点便宜的煤炭就成了最好的选择。 像印度这种国家特别典型，他们用天然气发电一般在6%到10%，一到夏天就会超过10%。等到夏天来了油价猛涨的时候，他们肯定会用更多的煤来补上缺口。欧洲那边情况有点不一样，需求本来就被结构卡住了，但是如果油价一直这么高的话，短时间内需求可能也会稍微回暖一下。 澳大利亚和南非现在手里还有很多余力能把产能提上来。印尼之前是为了保价才减产的，如果需求回暖了或者为了多赚点钱，他们也有可能开始扩产。不过到现在为止还没看到明确的反转信号。 总之这场海湾的战火灾带给2026年的海运煤炭贸易格局会很大的改变：亚洲的煤炭进口可能会增加不少；欧洲受的影响比较小但也有增长的空间。阿拉伯湾的乱子很可能会改变今年的煤炭流向。2026年的海运煤炭市场现在正处在一个结构性调整和短期驱动混杂的局面里。中国进口一直在压着全球需求往下走，印尼出口又收紧了供应端的口子。可海湾打仗这事儿搅乱了油气市场，反而给那些对价格敏感的亚洲经济体撑住了底气（尤其是印度）。季节性因素加上工业和电力需求都在增长，估计接下来几个月的进口势头还能接着往上走。澳大利亚跟南非最有本事去填补这个缺口；欧洲那边因为结构的问题还是很难有作为。总的来说就是地缘政治紧张的局势在推着亚洲的海运煤炭贸易往上涨。