严管严监成了跨界并购的守护神。虽然跨界并购是传统企业打造第二条增长曲线的好路子，能帮它们杀入高科技领域，但这次并购潮的背后离不开政策的扶持。早在2024年就出台了“并购六条”，专门鼓励跨行业并购，给了企业更多的操作空间。到了2026年一开年，这种势头就更猛了。据不完全统计，今年光是宣布跨界计划的上市公司就有13家。好多例子都是因为老本行赚不到钱了，就想着往半导体、AI算力这些热头上凑。像搞集装箱地板的康欣新材就定增了，打算把无锡宇邦半导体科技有限公司那51%的股权给拿下，直接切入半导体赛道。韩建河山也计划通过并购切入高性能新材料圈，华立股份更是砸出4750万港元去买港交所上市公司升辉清洁的股份，这是近三个月里第二次跨界出手了。 不过有趣的是，好几个公司刚把并购消息发出去，马上就收到了交易所的问询函。比如韩建河山在2月4日公布重组预案的当天，上交所的电话就打来了，问题还挺尖锐，问业绩、问方案、问内幕管理等等。明阳智能、天龙股份还有康欣新材、华立股份这些公司也是在发布公告后迅速被监管部门盯上。从内容看，交易所主要是查交易合不合理、产业能不能协同、钱够不够花、内幕交易管没管好这几点。 看来监管层在搞活市场的同时，特别强调了不能光打雷不下雨。证监会今年开年会上也说了要做好全链条的监管工作。大家看着交易所这么频繁发函，一度觉得“监管趋严”了。对此上海财经大学滴水湖高级金融学院的教授陈欣表示这种说法不准确，“严监严管和鼓励支持得并行”。 符合产业发展规律的整合就得包容着支持，那种借壳炒作的恶意行为就得“零容忍”。他觉得年初的这些动作就是对市场上那些非理性炒作的及时修正。具体来说有四点：一是在并购刚开始的时候就得刹住那些“忽悠式重组”的歪风；二是严查内幕交易把资金引向真有需求的地方；三是配合退市新规把劣质公司筛出去；四是把资源都导向“新质生产力”，“科创板八条”和“并购六条”的目的都是为了服务国家战略。 资深投行人士王骥跃也觉得跨界并购本身没什么问题，主要是那种“蹭热点式”的做法让人看着闹心。跨界公司得把怎么在新领域干成说清楚才行。“好的并购标的能帮上市公司变强，监管总的原则是支持而不是阻拦；那些风险大、不成熟的标的就得多露几手详细情况。”王骥跃这样说道。